外媒说二季度中国外来直接投资减少87%,是真的吗
火星宏观
内容提要：
最近不少人说2023年二季度外资对中国直接投资下降了87%。外资对华投资的确在大幅度下降，但下降幅度并未达到87%那么夸张 。失去外资，将对中国将产生巨大负面影响。希望高层吸引并留住外资，不止步于优化外商投资的24点指导方针。
最近不少人说2023年二季度外资对中国直接投资下降了87%
一、最近不少人说二季度外资对中国直接投资下降了87%
中国国家外汇管理局的统计
8月份以来，自媒体平台不少人在发布2023年二季度外资对中国的投资在断崖式减少的消息他们众口一词，表示外资对华直接投资创出有可比数据的1998年以来的最低值。
国内自媒体平台的此类消息，实际上大都是转发的彭博社或者日经新闻的消息。
彭博社或者日经新闻的消息称，根据中国国家外汇管理局的统计显示，外国资本2023年4～6月对中国的直接投资金额为49亿美元。与去年同期相比的降幅达到87%，创出新低。
外媒认为，对中国的直接投资在2022年4～6月以后维持超过5成的大幅下降，主要受三个原因的影响。
一是因为2022年上海实施疫情封锁等严格的措施影响了企业的正常经营，导致外资对前景感到担忧。
二是中美对立的加剧对外资企业和外来资本的投资计划正在造成影响。日经新闻还举例说，2022年秋，中国美国商会向约320家会员企业询问了在中国市场的业务风险。66%的企业提及是“美中关系紧张”。
在这种对立背景下，美国正在推进与友好国家构建供应链的“友岸外包(friend-shoring)”。美国政府8月9日表示，将在半导体和人工智能(AI)领域加强对华投资限制。合资企业的新投资也属于限制对象，因而中国的外来投资可能会进一步减少。
三是外资和外企对中国政策的怀疑也影响了对华投资。
二、外资对华投资的确在大幅度下降，但下降幅度并未达到87%那么夸张
从国证大数据收集掌握的数据看，外资对华直接投资从2022年二季度就已开始大幅度下降，下降幅度逐月扩大。不过，2023年上半年外资实际对华直接投资，远大于彭博和日经所说的49亿美元，下降幅度也远没有87%那么夸张。
要弄清楚外资对华直接投资，首先我们需要了解数据的来源渠道。
第一、外资对华直接投资数据的来源渠道有三处。
外资对华直接投资数据的来源渠道有三处
在我国查询外来直接投资数据，有三个渠道。
一是商务部公布的吸收外商直接投资月报。其数据更新较慢。比如2023年6月份的数据，其官网在8月20日也未更新；
二是外汇管理局公布的银行结售汇时间序列中的资本与金融项目下的直接投资结汇收入。这个渠道数据更新一般在月后30天左右；
三是国家统计局每年也会公布年度的外商对华直接投资数据，但数据来源引用自商务部。只有年报数，没有月度或者季度数据。
国家统计局每年也会公布年度的外商对华直接投资数据
从公布的时效性看，外汇管理局公布的数据时效性最好。从逻辑上看，外资对华直接投资必须经过银行结售汇，这个数据比较真实。商务部的数据不排除有签订投资合同与资金到位数不一样的可能。因而分析师更倾向于使用外汇管理局公布的银行结售汇时间序列中的直接投资结汇数据。
第二、商务部口径的2023年二季度中国实际使用外商直接投资同比下降23.6%
商务部在新闻发布会上公布的2023年上半年中国实际使用外商直接投资(FDI)为7037亿元人民币，折合972亿美元，同比下降2.7%。减去商务部吸收外商直接投资月报中1-3月份FDI的累计数566亿美元，可以推算出二季度的FDI为407亿美元，同比下降23.6%，环比下降28.1%。
其中4-6月的FDI分别为109亿美元、129亿美元，同比分别下降了18.4%、47.6%。
商务部副部长郭廷廷表示，上半年，中国新成立的外商投资企业有2.4万家，同比增长35.7%。FDI中，发达国家对中国的资本投资持续增长，法国投资增长173.3%，英国投资增长135.3%，日本的投资增长了53%，德国的投资增长了14.2%。
外汇局与商务部两种口径中国实际使用外商直接投资数据比较
第三、外汇管理局扣紧的2023年二季度结汇的外商直接投资同比下降46.8%
外汇管理局官网公布的银行结售汇时间序列中的资本与金融项目下的直接投资结汇收入4-6月份分别为50亿美元、53亿美元、61亿美元，同比分别减少了53.8%、37.9%和47%。
由此可计算出2023年二季度外汇局口径的FDI为164亿美元，同比下降了46.8%，环比下降了15.5%。
2023年上半年，外汇局口径的FDI为358亿美元，同比下降了49.7%。
外汇局口径的FDI从2022年4月份开始同比下降，下降幅度逐月扩大。
第四、2023年二季度中国外来直接投资下降幅度应在23.6%-46.8%之间。
由于2022年3月份开始，美联储持续加息，我们在持续降息。不排除外来直接投资的到位之间在投入使用前并不急于结汇，而是以外汇形式存款以获得保值增值的机会。因此，二季度外资对华投资金额应该在外汇局的直接投资换汇金额164亿美元和商务部FDI统计数407亿美元之间，同比下降幅度应该在23.6%-46.8%之间。外媒所给出的二季度外资对中国的直接投资金额49亿美元、与去年同期相比下降87%，并不准确。
三、失去外资，将对中国产生哪些影响？
积极吸收外来投资，是中国改革开放之后经济腾飞的秘密。一旦流入的外资持续减少，将对我们产生以下影响：
一是直接削弱宏观经济的增长动能。
2022年9月9日，商务部外国投资管理司主办的外商投资促进专题发布会在第二十二届中国国际投资贸易洽谈会期间，发布的《中国外资统计公报2022》披露：2021年，外商投资企业缴纳税收约3万亿元，占全国税收总额的比重超过六分之一；进出口商品总值约2.2万亿美元，占全国对外贸易总额的比重为35.9%；外商投资规模以上工业企业营业收入、利润总额占全国比重超过五分之一。据国证大数据推算，2021年外资创造的增加值，占当年中国GDP的大约12%，外资对中国GDP的边际贡献率应该超过了20%。
因此，一旦外来投资减少，外资企业撤资，将极大削弱我们国民经济的增长动能，导致国民经济的阶段性衰退。
二是将直接导致劳动就业岗位流失，失业率剧烈增加。
2021年外资与港澳台企业为我们提供了2395万个城镇就业岗位，占到当年46773万城镇就业人口的5.1%。加上外企带来的上下游配套就业岗位，外资企业对劳动就业的影响将超过10%。
以此计算，外资每减少10%，将直接增加240万失业人口，间接增加大约220万失业人口，直接与间接增加失业率1%。
三是将削弱我们参与国际分工的机会，削弱我们与国际经济的联系。
我们参与国际分工，参与国际贸易，参与国际供应链，外资外企功不可没。外资外企在我们这投资设厂，有的是两头在外，有的是在国内配套上下游，带动一批内资企业参与国际分工。
由于外资企业很多处于生产链、供应链的核心环节，外资、外企的减少，对我们参与国际分工，国际贸易将产生致命的影响。
四是失去学习引进国际先进技术与企业管理经验的机会。
可以说没有80年代开始引进的合资汽车厂，就不可能有现在的中国电动汽车产业。我们饱受诟病的“强制技术“转让，可能被外界误解，但由此带来的技术进步不可否认。实际上，外资企业带来的不仅是看得见摸得着的税收与就业岗位，还有更为重要的但无形的技术、管理、理念和受过外企熏陶的高质量劳动力。
五是将失去与西方抗衡的天然平衡力量。
由于西方的政体与我们不同，他们的资本与企业家，因手中的选票对政府拥有一定的影响。当我们与西方产生矛盾时，外资在华的利益，就成为我们利用外资外企影响西方对华政策的天然筹码与平衡力量。外资外企越多，这种力量就越大。外资外企越少，这种力量就越弱。
四、希望高层吸引并留住外资，不止步于优化外商投资的24点指导方针
上海陆家嘴
商务部的FDI数据，外汇局的FDI数据，虽然比彭博社、日经新闻披露的二季度下降87%的情况稍好，但无论是下降23.6%，还是下降46.8%，都表明中国的外国直接投资增长面临巨大的压力。毫无疑问，国家层面感受到了这种压力，所以采取了一系列措施。
一是在7月21日召开了对外商协会政策解读与沟通圆桌会议，商务部与外资企业建立圆桌会制度，进一步改善营商环境。来自中国美国商会、中国欧盟商会、中国日本工商会、中国韩国商会等30多家企业的代表出席了会议。
二是邀请有国际影响力的企业家访问中国。比如微软的比尔盖茨，苹果的库克，特斯拉的马斯克。希望借由这些有影响力的企业家释放中国欢迎外资外企的信号。
三是国务院在8月13日发布了一项涵盖六个领域的24点指导方针，旨在改善外国投资环境并吸引更多资金的《指导意见》，承诺继续推进中国高质量对外开放，发挥国家超大市场优势，更有效地吸引和利用外资，构建市场化、法治化、国际化的营商环境。
不过，由于近几年在舆论上的一些跑偏，不少人不仅无视外资外企对发展经济的重要作用，还存在鄙视外商、抵制外商、驱赶外商的趋势。
因此，吸引并留住外资，我们不能止步于优化外商投资的24点指导方针，还应该在舆论氛围、对企业的管理模式、对市场的清晰边界、对外交往等多方面合力而为。
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发表于 2023-8-21 10:20:03
